借入は、何から返すのか

前回は、運転資金がいくら必要なのか、そして売上が伸びると増加運転資金が生まれる、という話を書きました。そのお金をどうまかなうのか。多くの会社では、借入です。

借入は、悪いものではありません。事業を伸ばすためには欠かせないものです。ただ、借りたお金は返さなければなりません。今回は、その返済が何から行われるのかを考えます。

設備を買うと、利益とお金の動きがずれる

機械や建物などの固定資産を買ったとき、その代金は一度に経費にはなりません。いったん資産としてB/Sに載せ、耐用年数にわたって、減価償却費として少しずつ経費にしていきます。

減価償却費は経費ですが、その年にお金が出ていくわけではありません。お金は、買ったときにすでに出ています。

借入の側も同じように、利益とお金の動きがずれます。利息は経費になりますが、元本の返済は経費になりません。

元本の返済は経費にならないので、法人税を払った後の利益から返すことになります。そこに、お金の出ていかない経費である減価償却費を足し戻したものが、返済に充てられるお金の目安です。

返済原資＝税引後利益＋減価償却費

設備資金を耐用年数に見合った期間で借りていれば、減価償却費がおおむね返済をまかなってくれます。返済期間が耐用年数より短ければ、その差は利益から埋めることになります。

そもそも設備を持つのは、それによって売上と利益を上げるためです。返済を続けても、なお利益が残るか。設備資金を借りるときに、まず確かめたいのはそこです。

前回のA社（月商8,000万円）で考えてみます。税引後利益が2,000万円、減価償却費が3,000万円なら、返済原資は5,000万円です。

ここで年間の元本返済が4,000万円あれば、残りは1,000万円。そこに、売上2割増による増加運転資金3,200万円が重なると、2,200万円足りなくなります。決算書は黒字です。

手元に残るお金 ≒ 返済原資 − 元本返済 − 増加運転資金

返済も、運転資金の増加も、同じ返済原資から出ていきます。どちらか一方だけを見ていると、足りなくなるまで気づきません。

P/Lに出てくるのは利息だけです。元本の返済も、運転資金の増加も、B/Sを見なければわかりません。

新しく借りるときに、金利や借入額には目が向いても、その返済が毎年の返済原資に収まるのかまで確かめている会社は、多くありません。借りたお金は、返済原資の範囲で返していく。これが借入の基本です。

利益だけでなく、B/Sで考える。ご相談では、決算書の借入金の明細を拝見し、一本ずつ、何のための借入なのか、何から返していくのかを確認します。

では、運転資金のための借入も、設備資金と同じように毎月返していくべきなのか。次回は、金融機関が使う「正常運転資金」という考え方について書きます。